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江苏7位数走势:行业轮动:今日轻工制造等4大行业值得关注

crystalzeng 2018-07-13 15:25:24 来源:优品财富
摘要:不论从业绩增长还是估值水平来看,食品饮料板块长期的配置价值仍然不变。食品饮料板块的供需匹配度较好,产销形成良性互动,未来业绩持续增长仍有支撑。

江苏7位数单双 www.d2a05.cn 【食品饮料

中国银河证券:估值回调催生长期投资机会

中国银河证券分析师周颖等2018年7月10日在《估值回调催生长期投资机会》一文中,维持食品饮料行业“推荐”评级。

核心观点:不论从业绩增长还是估值水平来看,食品饮料板块长期的配置价值仍然不变。食品饮料板块的供需匹配度较好,产销形成良性互动,未来业绩持续增长仍有支撑。ROE杜邦分析显示板块盈利能力较好,且还有所提升;其中,白酒板块盈利指标优于行业平均,啤酒板块指标改善,但仍然远低于食品饮料总体,乳制品改善不大、维持稳定,调味品盈利能力上升较大。18年以来板块的涨幅主要由业绩推动,在估值水平下调的情况下板块仍然保持了较好的涨幅,涨幅弱于 17 年主要是估值调整,长期看来,业绩和盈利依然能够稳步增长的话,板块的投资价值会再次凸现。

投资建议:食品饮料行业具备成长性及相对确定价值,兼具蓝筹龙头优势价值和小品种的成长性,及阶段性热点。在子行业板块层面,我们较为看好白酒子板块的持续性发展和食品综合的成长性机会。在个股层面,我们较为看好优质子板块中优质蓝筹品种的价值,及优质高成长性个股价值显现。

推荐具有领先竞争优势的一线、类一线白酒标的贵州茅台(600519)、水井坊(600779)、泸州老窖(000568)和五粮液(000858),以及二三线潜力增长标的舍得酒业(600702)、山西汾酒(600809)和老白干酒(600559);

推荐食品综合、调味品细分子行业中的高成长个股克明面业(002661)、千禾味业(603027),以及乳制品、冷冻食品龙头伊利股份(600887)、三全食(002216)。

风险提示:行业需求变弱、宏观及政策风险、食品安全风险等。


【化工】

国联证券:轮胎行业转型升级,民族品牌逐渐崛起

国联证券分析师马群星2018年7月7日在《轮胎行业转型升级,民族品牌逐渐崛起》一文中,给予化工行业“优异”评级。

投资要点:

从2005年到2016年间,亚洲轮胎市场(不含日本)的份额由15.33%上升到31.46%,主要是由于亚洲地区轮胎企业数量快速增加,尤其是中国地区,增速强劲,中国地区75强轮胎企业由2007年的11家上升至2017年的33家。

轮胎的需求主要来源于配套和替换市场,全球轮胎市场的复合增速在3~5%,中国轮胎市场的需求复合增速在12%以上。2016年国内乘用车替换胎、乘用车配套胎、商用车替换胎、商用车配套胎占比分别为60%、29%、8%、3%,对比全球乘用车替换胎、乘用车配套胎、商用车替换胎、商用车配套胎占比73%、17%、8%、2%,国内乘用替换胎市场还有很大的上升空间,以后会是国内轮胎企业发展的重中之重。

中国国内轮胎自主品牌迅速发展,从低端逐步迈向中高端市场。随着小规模轮胎企业受制于环保、成本上升和资金周转困难等原因逐步出清,国内龙头企业保持高开工率,产能逐步扩张,国内轮胎集中度进一步提升,同时注重品牌推广和营销国际化。

风险提示:原材料价格波动;轮胎行业竞争加剧;贸易壁垒风险;产能扩张不及预计。


【轻工制造】

招商证券:贸易战云再起,轻工行业抗压

招商证券析师李宏鹏、濮冬燕等2018年7月13日在《贸易战云再起,轻工行业抗压》一文中,维持轻工制造行业“推荐”评级。

本轮征税清单中涉及机制纸及纸板中的新闻纸、文化用纸、生活用纸、牛皮纸、涂布纸等产品,2016年以上产品中国对美国出口总量为13.85 万吨,中国国内产量为 4,439 万吨,对美出口依赖仅占0.31%,影响微乎其微。短期来看,我们认为,如果其他工业产成品的出口受到限制,包装用纸短期需求或将受到一定传导影响,但工业产成品长期内需扩张趋势不改,出口结构不断调整优化,造纸行业长期向好发展趋势不变。

从对美出口依赖度来看,中美贸易的不稳定性或将对国内地板、床垫企业产生一定影响,家具影响有限。而另一方面,受益于内需驱动、全面对外开放等政策性趋势,国内优质企业也有望通过转出口、需求消化等其他方式进行缓解,长期发展依然向好。

风险因素:美国对华贸易战走向全面激化,制造业产品出口下降对包装用纸的传导。


【交通运输】

天风证券:智慧停车:百亿赛道群雄逐鹿,“头号玩家”谁主沉浮?

天风证券分析师姜明2018年7月12日在《智慧停车:百亿赛道群雄逐鹿,“头号玩家”谁主沉浮?》一文中,维持交通运输行业“强于大市”评级。

解决停车位供需不平衡的关键在于先逐步提高供给端的供应,路径有三:1)新增供给:随着汽车保有量增加,以及未来车位比向国际惯例靠拢,未来5年停车场增建的空间巨大;2)存量改造:效仿海外,对存量停车场进行集约化的改造,比如向上可搭建立体停车楼增加容积,向下则挖潜立体停车库,硬件化改造实现单位面积的停车位增加。除此之外,通过安装智能化停车设备提高停车的效率,实现一站式停车;3)互联网提高车位利用率:借助互联网,智慧停车可以通过串联各车场车位信息,从而盘活停车资源存量,充分配置现有车位资源。车场信息打通实现车辆引流,将繁忙车场需要停车的车辆引流到周边闲置车场的车位。

国内智慧停车市场目前处于群雄逐鹿的阶段,参与方众多,包括创业型公司、设备厂商、运营方、BAT、政府部门以及有实力的国有企业。竞争格局整体相对分散,且参与方切入停车市场角度不一,在各领域都有一定数量的玩家,当前停车行业的模式可区分为硬件设备&信息集成、在线地图或流量入口接入、轻资产平台实现车位信息共享、全流程综合运营四大类及各细分小类。整体来看,停车是车主出行必不可少的一环,作为一个刚性的需求,我们认为停车行业将成为出行领域的又一门高频且稳定RevPac的生意,其具有流量的入口以及支付的场景。硬件智能改造是大势所趋,停车无人化是最终发展方向,因此我们判断现有存量停车场改造以及智能停车收费市场有百亿+的年化市场规模。短期来看,设备商的低毛利使得其不得不向下游延展,成为设备&信息集成商。纯平台商一方面无法控硬件,另一方面不掌握停车场资源,因此与上下游合作,其商业拓展逻辑较难。运营商在产业链中是唯一具有入口&支付逻辑的,但较重的资产拓展方式使得其拓展较慢。BAT 已通过支付、地图或其他入口介入停车行业产业链,但短期来看,并不会直接介入停车场内部的智能化改造,对于平台商、设备商或者运营商而言都是机会。

风险提示:停车行业政策风险、互联网停车企业烧钱非理性抢占市场份额。

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